O banco BTG Pactual avalia que o avanço do El Niño representa um fator de risco para a safra brasileira de soja 2026/27, mas considera prematuro assumir que o fenômeno resultará em uma quebra significativa da produção. Segundo relatório divulgado na sexta-feira (17/7), embora eventos de El Niño costumem favorecer chuvas no Sul e reduzir a umidade em áreas do Centro-Oeste e do Norte, os impactos sobre a produtividade variam de um ciclo para outro e são inconsistentes.
A análise destaca que, nas últimas 20 safras de Mato Grosso, houve sete episódios de El Niño, sendo três classificados como fortes ou muito fortes. Apesar de a produtividade ter caído em alguns desses anos, o comportamento não foi uniforme: na safra 2009/10, por exemplo, rendimentos permaneceram praticamente estáveis mesmo sob um evento intenso, enquanto em anos de El Niño mais fraco houve aumento da produtividade.
Diante desse cenário, o banco diz ter adotado uma postura mais conservadora em suas projeções, reduzindo ligeiramente as estimativas de produtividade para a safra 2026/27 da SLC Agrícola, por exemplo, mas ressalta que ainda não há evidências suficientes para justificar um cenário de forte quebra da produção brasileira. O relatório observa ainda que o aumento das chuvas no Sul pode compensar parte das perdas em outras regiões, preservando a produtividade média nacional.