A Adecoagro, controlada pela empresa de criptomoedas Tether, registrou um crescimento expressivo em sua rentabilidade e margens no segundo trimestre, impulsionado pelo desempenho do segmento de fertilizantes, área na qual a companhia ingressou no fim do ano passado com a aquisição do negócio que pertencia à Nutrien. O lucro líquido ajustado do período subiu 170%, para US$ 29,134 milhões, enquanto o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado avançou 52,4%, para US$ 172,541 milhões.
Os fertilizantes já representaram a maior fatia do Ebitda do trimestre, com US$ 121,215 milhões. Na comparação anual proforma, o Ebitda desse segmento cresceu 109,7%, puxado pelo aumento da produção e pela alta dos preços da ureia em meio ao conflito no Oriente Médio.
Por outro lado, o segmento de açúcar, etanol e bioenergia, historicamente a principal fonte de geração de caixa da Adecoagro, contribuiu com US$ 53,226 milhões no segundo trimestre, uma queda anual de 21,8%. O resultado reflete os preços menores do açúcar e a redução dos volumes vendidos de açúcar e etanol, como estratégia para aguardar melhores preços.
Em 20 de julho, a companhia acertou a compra da usina de Caarapó (MS) da Raízen por R$ 760 milhões. A operação já foi aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CAde), mas ainda depende do cumprimento de outras condições, com conclusão esperada até 1º de outubro. A Adecoagro acredita que a integração da nova usina ao seu polo de Mato Grosso do Sul “destravará valor adicional ao processar excedente de cana do cluster e alavancar a experiência operacional”. A expectativa é que a usina mantenha a empresa entre as de menor custo operacional do setor, em torno de 10,4 centavos de dólar por libra-peso. A entrada da Usina Caarapó elevará a capacidade de moagem instalada para 18 milhões de toneladas por safra.
Nas usinas atuais, a Adecoagro processou 5,8 milhões de toneladas neste ano, um aumento de 16,8%, impulsionado pela recuperação da produtividade. O Ebitda do segmento de alimentos e agricultura, que inclui grãos, cereais e lácteos, cresceu 351%, para US$ 4,875 milhões.
A receita bruta do trimestre (equivalente à receita líquida mais impostos do negócio de açúcar, etanol e energia) teve leve queda de 2,1% na comparação anual, para US$ 534,728 milhões. A dívida líquida somava US$ 1,687 bilhão no fim do segundo trimestre, alta de 141,3% ante o mesmo período do ano anterior e de 3,7% em relação ao trimestre anterior. A relação dívida líquida/Ebitda pro forma ficou em 3 vezes, ante 3,2 vezes no trimestre anterior e 3,3 vezes no quarto trimestre de 2025. A companhia planeja continuar reduzindo a alavancagem por meio da geração esperada de Ebitda ajustado, especialmente do negócio de fertilizantes.