O desempenho das exportações de milho dos Estados Unidos deve ser o principal fator de definição dos preços externos do cereal nas próximas semanas. A análise é do Itaú BBA, que destaca o elevado nível dos estoques americanos, os quais podem aumentar ainda mais caso a demanda fique abaixo das expectativas do mercado.
Na atualização de outubro, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) elevou de forma expressiva a previsão de oferta e os estoques americanos na safra 2026/27. A produtividade média foi revisada de 178,5 para 181,2 bushels por acre, enquanto a produção subiu 5,9 milhões de toneladas, alcançando 407,3 milhões.
Além disso, os estoques iniciais aumentaram 4,4 milhões de toneladas, para 53,2 milhões, após a incorporação dos números do relatório trimestral de estoques de 30 de setembro. O crescimento da demanda não foi suficiente para absorver a oferta adicional, e os estoques finais norte-americanos para 2026/27 subiram 7,2 milhões de toneladas, passando de 39,8 milhões em setembro para 47 milhões de toneladas em outubro, conforme dados do USDA citados pelo banco.
Para o Brasil, a maior disponibilidade norte-americana de milho tende a ampliar a concorrência no mercado internacional — Foto: Wenderson Araujo/CNA
“Para o Brasil, a maior disponibilidade norte-americana tende a ampliar a concorrência no mercado internacional, especialmente se os EUA mantiverem os atuais níveis de competitividade nos principais destinos importadores”, afirmou o Itaú BBA.
No cenário mundial, os estoques finais de milho foram elevados pelo USDA em 8,3 milhões de toneladas, para 280,4 milhões de toneladas, principalmente devido ao aumento da disponibilidade nos EUA. Fora do mercado norte-americano, o USDA reduziu as perspectivas de produção para a União Europeia, Filipinas e México. Na Europa, o corte refletiu os resultados da colheita e revisões oficiais, com destaque para a França, cuja produção foi projetada 38% abaixo da temporada anterior. Os estoques externos também aumentaram, especialmente na Argentina, reforçando o cenário de maior oferta global.