Após um período de baixa em 2025, os preços do açúcar oscilaram entre 14 e 15 centavos de dólar por libra-peso durante a maior parte de 2026, mas registraram elevação nos últimos meses, ultrapassando os 20 centavos. De acordo com Marcelo Di Bonifácio Filho, analista de inteligência de mercado da StoneX, o movimento foi impulsionado principalmente pelo retorno dos fundos especulativos às posições compradas.
Durante o 9º Seminário StoneX, realizado nesta quinta-feira (8/10), o analista destacou que os preços atuais carregam certo exagero, embora reflitam a antecipação de expectativas pelo mercado financeiro. No Brasil, a consultoria estima o custo de produção no Centro-Sul entre R$ 1.900 e R$ 2.000 por tonelada, enquanto o contrato para março chegou a cerca de R$ 2.400 por tonelada, estimulando a fixação antecipada da produção da safra 2027/28.
Para o próximo ciclo, a StoneX projeta uma safra de cana de aproximadamente 660 milhões de toneladas no Centro-Sul. Com a entrada de maior volume de açúcar brasileiro no segundo semestre de 2027, a expectativa é de um mercado mais baixista. “Neste momento acreditamos que o segundo semestre de 2027 deve ser um mercado mais baixista”, afirmou Di Bonifácio.
Etanol
O mercado de etanol hidratado começou a recuperar preços após atingir um piso próximo de R$ 2,05 por litro no Centro-Sul. De acordo com Letícia Corrêa, também da StoneX, a recuperação foi favorecida pela alta do açúcar e pela redução do ritmo de moagem provocada pelas chuvas, embora os estoques ainda limitem uma valorização mais forte.
“Tivemos um ano desafiador em termos de preços para o etanol e agora observamos uma recuperação recente, com a última referência de setembro em R$ 2,56 para o hidratado, relacionada à recuperação dos preços do açúcar e ao aumento das chuvas, que diminuíram a moagem”, explicou Letícia durante o seminário.
Para a safra 2027/28, a consultoria projeta produção recorde de cerca de 40 bilhões de litros de etanol no Centro-Sul, impulsionada principalmente pelo avanço do etanol de milho. A produção a partir do milho deve crescer quase 30%, enquanto a de etanol de cana tende a ficar estável ou recuar levemente.
A StoneX projeta preços do etanol para a safra 2027/28 abaixo dos níveis observados em 2025/26, embora em um cenário menos pressionado que o da safra atual. Ao mesmo tempo, a consultoria prevê recuperação da demanda, favorecida pela competitividade do combustível nas bombas e pela mistura obrigatória de 32% de etanol anidro na gasolina.